**DeepSeek的A股叙事——春节全球大事记**

在2025年的春节假期，A股市场因DeepSeek而热闹非凡。DeepSeek，这个国内大模型的出现，不仅在国内科技界掀起了波澜，更在资本市场上引发了一系列连锁反应。其凭借低成本、高性能的优势，迅速成为了投资者关注的焦点，也为A股市场带来了新的叙事主题。

回顾过去两年，TMT板块的表现一直相对平淡，成交额占比难以突破40%的瓶颈，这主要是因为缺乏全面的业绩爆发点。然而，DeepSeek的横空出世，似乎为TMT板块带来了新的希望。它打响的降本、开源第一枪，能否带动国内应用场景的爆发，从而对TMT板块的业绩形成更广泛的拉动，这是市场普遍关心的问题。从春节期间的市场反应来看，DeepSeek确实激发了投资者对TMT板块的热情。

与此同时，DeepSeek的出现也引发了市场对美国科技公司垄断格局的思考。过去两年，美国科技公司凭借AI先发优势和芯片技术优势，在美股市场中科技板块市值占比不断提升。而DeepSeek的火爆，是否有可能打破这种垄断格局，推升A股市场TMT板块的市值占比，成为了市场热议的话题。

在春节期间，全球大类资产的表现也是投资者关注的焦点之一。然而，与DeepSeek引发的市场波动相比，其他资产的表现似乎都黯然失色。多家券商发布了DeepSeek相关的研报，主题涉及DeepSeek的创新性、与OpenAI的对比，以及它如何影响科技股表现等多个方面。这些研报的发布，进一步加剧了市场的波动。

不仅如此，券商路演电话会也成为了春节期间投资者了解DeepSeek的重要渠道。据公开信息，从除夕开始，华泰证券、中信证券等多家券商就举办了数十场路演会议，主题涉及DeepSeek对AI模型、算力与应用的启示等多个方面。这些路演会议的举办，不仅让投资者更加深入地了解了DeepSeek，也进一步推动了市场的热度。

值得一提的是，DeepSeek在社交平台上也引发了广泛关注。不少网友发布与DeepSeek的对话，从点评学校风格到锐评各个手机厂商的优缺点，万物皆可“DeepSeek”。这种广泛的参与度，不仅提升了DeepSeek的知名度，也进一步加剧了市场的波动。

在DeepSeek的影响下，A股市场中的部分概念股也悄然走强。例如，每日互动在春节前最后一个交易日录得了涨停板，而在此前的一周内，该公司股价还录得了近20%的涨幅。虽然该公司随后发布了异动公告，澄清与DeepSeek的关系，但市场对其的热情并未因此减退。

展望节后行情，伴随着春节假期的结束和短期不确定性的陆续告一段落，市场风险偏好有望得以提升。从历史经验来看，春节之后市场即将迎来一年当中“日历效应”最强的一段窗口期。因此，投资者普遍对节后的市场走势持乐观态度。

在配置上，投资者开始重点关注TMT内部的高低切换。由于DeepSeek的科技成果给AI垂直向下的端侧和应用带来了更大想象力，因此偏上游的硬件算力短期逻辑或受到挑战，而端侧和应用的创新将迎来广谱空间。这也意味着，投资者需要更加关注那些有望受益于DeepSeek产业催化的AI端侧及应用领域。

此外，投资者还开始关注前期下跌、两会前后有产业催化剂的主题性机会。例如文化出海、银发链、生育链等方向。这些方向在春节期间也引发了市场的广泛关注，有望成为节后市场的重要热点。

从中期维度来看，DeepSeek的示范效应预示着开源和低成本将成为未来AI产业的发展趋势。这也意味着硬件端的低成本和高效率有望加速终端渗透，大模型应用落地也在提速。未来产业链上越来越多的公司将从主题炒作逐步进入真正“出业绩”的阶段。因此，投资者需要更加关注那些能够真正兑现业绩的公司，以把握未来的投资机会。

综上所述，DeepSeek的火爆出圈不仅为A股市场带来了新的叙事主题，也引发了投资者对TMT板块、AI产业以及未来投资机会的深入思考。在春节假期结束后，市场将迎来新的机遇和挑战。投资者需要保持冷静、理性分析，以把握未来的投资机会。

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